芳源股份2023年半年度董事会经营评述
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芳源股份2023年半年度董事会经营评述

  • 产品概述

  2023年上半年,我国动力电池产业保持了增长的发展形态趋势,在全球动力电池市场中的竞争优势和发展的潜在能力明显;另一方面,随着国内新能源补贴政策的逐步退出以及产业链库存消化需求的影响,2023年上半年国内动力电池市场增速有所放缓。工信部公布的《2023年上半年锂离子电池行业运作情况》多个方面数据显示,2023年上半年全国锂电池产量超过400GWh,同比增长超过43%;其中正极材料产量约100万吨,碳酸锂、氢氧化锂产量分别达20.5万吨、14万吨,较上年同期均保持了30%以上的增长。

  从细分材料上看,根据鑫椤资讯统计多个方面数据显示,2023年上半年国内三元材料产量为26.1万吨,同比下滑1.8%;磷酸铁锂产量为67.5万吨,同比增长50.5%,受到电池性能差距逐步缩小、车企降本需求、市场接受程度、锂盐价格下降等方面因素的影响,磷酸铁锂电池的占有率逐步提升。

  三元材料方面,根据鑫椤资讯统计多个方面数据显示,受海外市场需求的支撑,高镍材料2023年上半年产量达到13.7万吨,同比增长18.9%,高镍化仍为三元动力电池的重要发展的新趋势;三元前驱体产量增速同步放缓,但受益于下游海外客户的真实需求对国内前驱体企业出货的带动作用,国内三元前驱体产量为39.3万吨,同比增长6.6%。

  随着动力电池退役潮的到来,退役动力电池生产量将直接影响锂电池回收利用和相关设备需求。研究机构EVTank联合伊维经济研究院日前共同发布的《中国废旧锂离子电池回收拆解与梯次利用行业发展白皮书(2023年)》显示,2022年中国废旧锂离子电池实际回收量为41.5万吨,同比增长75.8%,整个行业市场规模增长至154.4亿元,同比增幅达到182.8%。动力电池回收产业高质量发展空间广阔,未来随着动力电池出货量的一直增长、电池退役量持续不断的增加,以及电池回收工艺的改进、回收成本的下降,电池循环利用的市场规模将迎来新的高质量发展。

  近年来,我国政府陆续出台《电动汽车动力蓄电池回收利用技术政策》《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件(2019年本)》等一系列指导文件,旨在推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设,加强废旧锂电池资源综合利用,促进废旧动力电池循环利用产业发展。

  公司主要是做锂电池三元正极材料前驱体、镍电池正极材料、锂盐等产品的研发、生产和销售,所属行业为电气机械和器材制造业。

  公司以有色金属资源综合利用为基础,以现代分离技术和功能材料制备技术为核心,已建立起完整的产业链:将氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料、三元电池废料等资源作为原材料,利用分离提纯技术制备高纯硫酸镍结晶、高纯硫酸钴结晶、电池级硫酸锰结晶、电池级锂盐等,或可进一步合成NCA/NCM三元前驱体、球形氢氧化镍等产品,实现有色金属综合利用。公司产品大多数都用在锂电池和镍电池的制造,并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子科技类产品等领域。

  公司依据自己业务特点,在研究院下设研究开发中心和技术中心,其中研究开发中心下设新产品开发部、检测中心和设计部,建立了以新产品开发部为核心的研发体系。公司2016年被评为广东省博士后科研创新实践基地,2017年被评为广东省新能源电池材料工程技术探讨研究中心,2018年被评为广东省博士工作站,2019年被评为广东省博士和博士后创新样本单位,2020年被评为国家级博士后科研工作站,2021年被评为广东省知识产权示范企业,2022年被认定为广东省专精特新中小企业,2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

  公司实行“前沿技术研究、在研产品研究开发、在产品持续优化”的研发策略;加强专利布局,形成知识产权保护体系;培养掌握创新文化的科学技术人才和团队,积极融入全球的创新体系。公司以自主研发为主,借助“产学研合作”、“市场需求开发”、“联合定制开发”等多种模式,充分的利用前沿科技资源,推动企业创新发展,满足产业化需求,提升公司资源综合利用和电池正极材料及前驱体的研发制造水平:

  (1)基础预研开发:基础预研项目是研发体系可持续发展的基本保障,也是研发体系的底蕴所在,公司制定了新产品开发的短期、中期和中长期战略规划,并每年滚动更新,定期总结基础研发成果及预研项目的进展情况。

  (2)“产学研”合作:公司格外的重视产学研合作,与中南大学形成长期合作关系,建立了博士后联合培养机制,并成立了“新能源材料及有色金属资源综合利用校企联合研究中心”。此外,公司也与湘潭大学建立了博士后联合培养机制,引入高校科研资源、实现优势互补。

  (3)市场需求开发:公司管理层和市场销售团队敏锐把握市场及技术变化趋势,第一时间将客户产品需求信息反馈给研究院,并成立新产品研发项目小组,紧跟市场变化进行集中攻关,为客户在最短时间之内开发出新工艺、新产品。

  (4)为客户提供产品定制化服务:公司与产业链上下游紧密合作,按照每个客户的需求提供定制化服务,为客户提供符合标准要求的高镍化三元正极材料前驱体、动力可调控球状掺杂氢氧化镍等产品,及时高效地提供符合市场主流以及能够引导市场潮流的产品。

  公司建立了完整的采购审批流程、供应商管理体系和成本控制措施,保证原材料的及时供应与品质稳定。

  公司主原料由经营中心负责采购,依据公司制定的材料标准,严格执行来料检验程序;辅料及办公用品、维修零配件、机器设备等由供应链中心负责采购,单笔超过一定金额的采购订单,经有关部门参与合同评审,总经理签批后方可执行。

  对于主原料采购,根据生产中心制定的生产及原材料采购计划,经总经理审批后由经营中心进行采购;对于辅助材料及其它物料采购,先由需求部门制定采购计划,经分管领导审核、总经理审批后由供应链中心执行;对于设备采购,由相关需求部门提出采购申请,经分管领导审核、总经理审批后由供应链中心执行。

  公司在与上游供应商建立长期合作伙伴关系的同时,建立了合格供应商管理体系,对供应商的供货能力、产品质量及售后服务等方面做综合考评,通过评估后列入合格供应商名录。公司对供应商定时进行评估,动态调整合格供应商名录,确保原辅料供应持续稳定、质量合格、价格合理。

  自2021年2月起,公司与重要客户松下中国的合作方式发生改变,由公司自己开发供应商、主要向MCC采购镍湿法冶炼中间品(氢氧化镍)生产NCA三元前驱体销售给松下中国,变为公司向松下中国采购镍豆、钴豆原材料(松下向澳大利亚必和必拓等公司采购镍豆、向英国嘉能可等公司采购钴豆)生产NCA三元前驱体后再销售给松下中国。合作方式调整前后,镍、钴原料均最终来自于国际知名公司,供应稳定。

  在成本控制方面,依据公司采购流程,由采购部门向供应商进行询价、议价,保证原材料品质的同时尽可能降低采购成本。

  2021年起松下中国成为公司重要供应商。松下作为全球知名的动力电池生产商,议价能力较强,松下中国向必和必拓采购金属镍豆、向嘉能可采购金属钴豆的采购价格参考公开市场行情报价定价;公司向松下中国采购金属镍豆、金属钴豆的价格参考公开市场行情报价定价,并考虑运费、报关等相关联的费用,因此公司向松下中国采购金属镍豆、钴豆的价格略高于松下中国对外采购的价格。松下的资金实力、对资源的控制能力强于公司,合作方式的调整有利于长期保障供应链的稳定性。

  公司采用“以销定产”为主的生产模式,以客户订单为基础、考虑客户的真实需求预期,合理制定生产计划和组织生产。

  在生产组织方面,生产中心按照每个客户订单、实际库存量、安全库存量、上月出货量、车间生产能力等情况,并考虑市场开发进展和客户的真实需求预期,合理制定下月的生产计划,并编制相应原材料辅料等采购计划,确保生产计划按时完成、准时发货,以实现用户需求。

  在生产作业方面,生产中心严格执行产品技术标准,并根据生产的全部过程中各工序的控制要求,编制生产的全部过程作业指导书、规定操作方法和要求。实际生产中,监督各生产工序中的操作人员按各自工艺技术要求和作业指导严格执行,并根据不一样的产品性能要求和相关工艺设立关键控制点。由专人全程负责原材料进厂检验、产品生产制作的完整过程中的工序检验、和产品最终的出厂检验,确定保证产品质量实现用户需求。

  公司产品以直接销售至下游制造商即直接销售为主,存在少量产品销售给贸易商客户即间接销售的情况。

  公司与主要客户建立了良好的合作伙伴关系。在日常生产经营中,公司与客户进行深入、持续地沟通,以确定相关这类的产品的工艺、型号、技术指标等事项,确定保证产品质量和技术指标实现用户需求;向客户按时交付产品后,公司持续提供高质量的客户服务工作,进一步探索客户的真实需求,在保持工艺技术的先进性的同时,推动产品性能和质量的持续提高。与重要客户松下的合作关系方面,自2021年2月起陆续调整为公司从松下中国采购镍豆、钴豆生产NCA三元前驱体后再销售给松下中国,以保证产品的高质量及供应的稳定性。

  公司的营销策略是“以技术开拓市场”,积极参与下游应用领域的技术交流,成功与一批国内外知名的下游客户建立了稳定的合作关系,并保持与客户在新技术和新产品等方面的开发合作,提高持续获取新业务机会的能力。公司依据市场竞争格局、行业发展趋势和企业实际情况,持续加强市场营销网络建设,不断完善市场推进策略。

  公司依托“萃杂不萃镍”湿法冶炼技术,形成了行业领先的现代分离技术体系,通过对萃取槽的结构优化、萃取级数的合理选取、不同萃取剂的组合运用,实现低成本、高效率地去除杂质,在生产中获得高品质、低成本的高纯硫酸镍和高纯硫酸钴等硫酸盐溶液。

  同时,公司以现代分离技术为基础,将金属提纯技术用于包括氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料、三元电池废料等资源,可全面利用其中的镍、钴、锰、锂等元素,最终得到高纯硫酸镍、高纯硫酸钴、电池级硫酸锰、电池级锂盐等,实现有色金属综合利用。

  此外,公司锂回收技术实现了从三元电池料、磷酸铁锂回收料及含锂矿石浸出液等原料中回收锂元素,由于采用了先进的锂萃取回收技术,具有工艺流程简单、生产成本低、环境友好、适宜工业化大规模生产等优势,有效提升了锂的回收率,减少对锂原生矿资源的需求。

  公司自2004年开始进行镍电池用球形氢氧化镍共沉淀结晶合成技术的开发,至今已有十多年共沉淀结晶技术产业化的积累,形成了以共沉淀技术为基础的合成工艺条件、合成机理、合成装备等完整的功能材料制备核心技术,解决了NCA三元前驱体生产过程中镍、钴、铝均相共沉淀,一次颗粒形貌调控,粒度分布调控等关键问题,生产具有成本优势、可调控形貌、品质优异的NCA三元前驱体产品。

  报告期内,公司新增专利申请共12项,获得专利授权共2项,该2项专利授权分别为发明专利“宽分布无微粉三元前驱体及其制备方法”以及实用新型专利“用于生产前驱体的清洗回收装置”。

  截至报告期末,公司累计获得发明专利授权23项、实用新型专利授权49项、软件著作权6项,商标1项。

  (1)2023年1-6月在研项目预计总投资规模400万以下项目归于其他项目;

  2023年上半年,公司紧紧围绕发展战略目标,一方面积极拓宽公司的业务版图,在持续推进三元前驱体及锂回收的业务发展及产能项目建设基础上,拟新建项目切入磷酸铁锂市场,丰富公

  司在正极材料前驱体的产品矩阵;另一方面公司着力修炼内功,通过落实降本增效、不断完善内控等方式提升公司管理效能。报告期内,公司主要经营情况如下:

  近年来,公司积极布建三元前驱体及锂电池综合利用产能项目,推动主营业务发展。截至报告期末,公司“年产5万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和1万吨电池氢氧化锂项目”已完成建设,项目涉及的在建工程已基本完成转固,公司整体产能提升;芳源锂能“年产2.5万吨高品质NCA、NCM三元前驱体和6千吨电池级单水氢氧化锂建设项目”仍处于建设阶段;芳源飞南年产5万吨三元正极材料前驱体项目尚未投入建设。

  为提升产能利用率,公司在保持与原有客户的良好合作关系基础上,积极导入国内外优质新客户,拓宽客户资源。2023年6月,公司与天津国安盟固利301487)新材料科技股份有限公司(以下简称“盟固利”)签署了《战略合作协议》,双方拟就技术研发及供应链方面展开合作,其中由公司每年向盟固利供应5,000-10,000吨三元前驱体以及5,000吨回收电池级碳酸锂、氢氧化锂,为公司产能消化提供了一定的保障。

  报告期内,公司计划投资不超过30亿元人民币分两期建设“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”,其中一期主要为建设年产3万吨电池级碳酸锂及4.6万吨磷酸铁前驱体项目,二期主要为建设年产4万吨磷酸铁锂正极材料项目。此外,公司拟向特定对象发行A股股票,募集资金总额不超过188,553.29万元(含本数),用于建设上述项目一期以及补充流动资金。

  公司本次项目投建计划系基于全球新能源汽车市场发展蓬勃,动力电池行业持续受益且磷酸铁锂电池的市场份额不断扩大,在政策鼓励及动力电池退役潮来临下动力电池循环利用市场空间巨大等背景做出的决定。公司多年以来在有色金属资源综合利用以及功能材料制备领域积累了丰富的技术和资源优势,公司本次切入磷酸铁锂市场能够丰富正极材料前驱体产品矩阵,完善公司在锂电池正极材料产业链的布局,增强公司的核心竞争力,促进公司健康可持续发展。

  截至本报告出具日,上述投资项目及向特定对象发行A股股票方案已经公司股东大会审议通过,公司已于2023年5月设立了全资子公司江门芳源锂业科技有限公司作为本次投资项目的实施主体,并于2023年6月竞得项目建设用地及取得了不动产权证书。

  报告期内,公司持续加强内部控制管理,提升治理水平。公司通过改进工艺流程、减少生产过程中硫酸液碱的消耗量、减少废渣废水的排放量、精简人员、设备自动化改造等措施落实降本增效目标,贯彻节能降耗方针。为降低管理成本,提升工作效率,进一步细化各项业务管理流程,报告期内公司通过导入新的ERP、OA、人力资源等管理系统积极提升信息化水平,推动公司规范化管理。公司积极推进体系建设,报告期内公司及控股子公司芳源新能源获得了职业健康安全管理体系认证证书,此外公司通过了客户松下的CSR(企业社会责任)审核,对公司可持续发展均产生了积极的作用。三、风险因素

  受益于下游新能源汽车及动力电池产业的增长,2023年上半年公司实现营业收入142,705.78万元,同比增长50.81%;2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为-1,417.72万元,主要原因系:1、报告期内公司募投项目陆续验收、转固、调试,折旧费用、能源消耗、辅料费用和人工成本等管理费用增加;2、2022年9月份发行的可转换公司债券计提的利息费用化增加;3、受金属价格波动影响,导致期末存货跌价准备计提金额同比增加。如未来金属价格出现不利波动,存货跌价损失将对公司业绩造成不利影响。

  报告期内,公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化。若未来出现不利于公司经营的负面因素,公司业绩可能存在下滑的风险。

  动力电池是为新能源汽车提供动力来源的核心部件,三元锂电池和磷酸铁锂电池是目前市场上主流的动力电池。2018年以来,动力电池技术的更新迭代较快,磷酸铁锂电池的长电芯方案、无模组技术(CTP)等技术进一步提升了其电池包的能量密度,未来两种技术路线的竞争还会继续。同时,氢燃料电池、固态锂电池等新技术路线不断涌现。公司生产的NCA三元前驱体产品主要销售给松下用于生产三元锂电池,并最终用于特斯拉汽车生产。目前特斯拉汽车动力电池存在三元锂电池和磷酸铁锂电池两种路线,同时钠离子电池等新技术路线不断涌现。若未来新能源汽车动力电池的主流技术路线发生不利变化,则特斯拉对三元锂电池及松下对NCA三元前驱体的市场需求将会面临替代风险,公司NCA三元前驱体的市场需求将会受到较大影响。公司若未能及时有效地开发与推出迭代产品,将对公司的持续盈利能力产生不利影响。

  高镍三元前驱体是公司目前三元前驱体主要的业务方向,具有行业技术更新较快的特点。由于动力电池对于三元前驱体的各项理化性能及品质要求极其严格,如果未来公司的研发技术和生产工艺不能持续创新,无法紧跟行业要求在保障安全性、提高材料稳定性的前提下进行高镍化技术开发,或是新产品无法满足客户因产品更新换代提出的更高的技术指标,将对公司市场竞争力和经营业绩产生不利影响。

  三元前驱体的研发创新能力以及生产制造工艺是行业内企业的重要核心竞争力,保持核心技术团队的稳定性是保证公司竞争力的重要因素。随着新能源汽车行业对高端技术人员和管理人员的需求日益强烈,并受员工个人职业规划、家庭等众多因素的影响,公司面临人员流失的风险。此外,公司形成了一系列核心技术,若由于公司人员流失、核心技术泄密,相关研发、工艺等积累成果被竞争对手获知和模仿,则公司的核心竞争力会受到损害,对公司生产经营带来不利影响。

  报告期内公司客户集中度高,若未来公司主要客户出现技术路线转换、产品结构调整、增加新供应商或更换供应商等情况,降低对公司产品的采购,或出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题,将会对公司的经营业绩产生不利影响。公司目前经营业绩对松下依赖度较高,且目前松下NCA电池主要供给特斯拉,若未来新客户、新产品开发不及预期,或下游市场需求变化引起松下对采购产品的技术路线、型号、数量要求发生变更以及更换供应商,或由于特斯拉减少对松下的采购等因素影响导致松下大幅减少对公司产品采购等情况,将会对公司的经营业绩产生不利影响。

  报告期内公司供应商集中度高,主要与上游资源行业集中度高有关。随着公司的业务规模逐步扩大,公司采购需求将相应增加,如果未来公司主要供应商的经营情况或公司与主要供应商的合作关系发生不利变化,将对公司的生产经营产生一定的不利影响。

  公司主要原材料为氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料、三元电池废料等资源,镍、钴、锂价格受市场供求、产业政策、宏观经济形势、地缘政治等多种因素影响呈现波动性,进而向公司主要原材料采购价格传导;宏观经济形势变化、相关产业政策调整及突发性事件可能对公司原材料供应及采购价格产生重大不利影响。受主要原材料供应短缺或价格大幅上升影响,公司可能无法及时采购生产所需主要原材料或采购成本大幅上升。若不能通过提高产品销售价格转嫁成本压力,公司盈利能力和生产经营将会受到重大不利影响。

  报告期内公司经营规模持续扩大,对公司资源整合、技术研发、市场开拓、内部控制、部门协调及员工管理等方面提出更高要求。若公司的管理制度和管理体系无法适应规模扩张带来的管理需求,将会对公司的经营效率产生负面影响,使公司面临一定管理风险。

  为满足下游旺盛的市场需求,提高公司产品供给能力,公司积极推进三元前驱体等产品产能扩张,规划或实施芳源循环年产5万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和1万吨电池级氢氧化锂、芳源锂能年产2.5万吨高品质NCA/NCM前驱体和6,000吨电池级氢氧化锂、芳源飞南年产5万吨三元正极材料前驱体产品、芳源锂业“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”等产能项目。上述项目是公司根据新能源汽车及储能市场的快速增长制定的发展规划,有利于促进公司实现可持续增长。但若未来宏观经济形势出现大幅波动,下游市场产业政策、技术路线、市场需求、竞争格局等方面出现重大不利变化,或出现公司市场开拓能力不足等情形,公司新增产能将存在无法及时消化的风险,进而对公司的经营业绩产生不利影响。

  报告期末公司存货账面价值占期末资产总额的较大。随着公司经营规模的不断扩大,公司期末存货持续扩大,较高的存货金额,一方面会对公司形成较大的流动资金占用,公司面临一定的经营风险;另一方面如市场环境发生变化,特别是镍、钴等原材料价格大幅波动,公司存货可能出现跌价损失的风险。

  近年来公司主营业务毛利率呈下降趋势,主要系金属镍、钴市场价格变动对公司主要产品销售价格、销售成本的影响不同步,主要辅助材料硫酸和液碱成本上升,以及与重大客户松下中国的合作方式变化所致。

  公司产品销售价格主要由材料价格和加工费组成,其中材料价格主要取决于镍、钴金属含量和金属镍、钴的市场价格;加工费各期相对稳定。公司销售成本中直接材料成本主要取决于采购时点的金属镍或钴的市场价格、原材料中金属镍或钴的含量及原材料品质等;如果未来金属镍或钴的市场价格发生较动,则公司毛利率存在一定波动风险。

  近年来,锂离子电池行业快速发展,下游市场需求持续旺盛,行业竞争企业纷纷投入三元前驱体的研发与生产,行业产能持续扩张,市场竞争加剧。未来,如果发生新能源汽车行业政策调整、三元前驱体行业竞争无序、原材料价格的不利变化或者公司未能保持产品的核心竞争力等各种不利情形,则公司毛利率存在下降的风险。

  公司产品主要应用于下游新能源汽车行业。目前,我国新能源汽车行业正处于由政策补贴所带来的蓬勃发展阶段,转向以市场需求为基础、技术创新为驱动的持续增长阶段。新能源汽车产业及节能环保相关政策的变化对新能源汽车及动力电池产业链的技术体系、市场发展具有较大影响,进而对公司主要产品的销售等产生影响。如果相关产业政策发生重大不利变化,将对公司经营业绩产生重大不利影响。

  2014年开始,国内新能源汽车行业进入快速发展期,随着新能源汽车的补贴退坡,在补贴支持下成长起来的中国新能源汽车产业链面临着前所未有的降本压力。高镍化作为当前三元前驱体领域突破和创新的重要方向之一,市场竞争日益激烈,公司主要竞争对手均在高镍化方向进行了布局。随着市场竞争压力的不断增大和客户的真实需求的不断提高,如果未来市场需求不及预期,行业可能出现结构性、阶段性的产能过剩,对公司发展产生不利影响。因此,公司将面临市场之间的竞争加剧的风险。

  公司下游涉及新能源汽车行业,如果宏观经济政策发生变动,国内宏观经济发生重大变化,经济增长速度放缓或出现周期性波动,且公司未能及时对行业需求进行合理预计并调整公司的经营策略,可能对公司未来的发展产生一定的负面影响。

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